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四季度煤炭市场走势预测

发布时间:2019-11-11 点击量:1017次

作者: 来源:全国能源信息平台

三季度煤炭市场简要回顾:国内煤炭市场总体弱势下行,炼焦煤市场与动力煤市场表现均不尽人意。炼焦煤市场在钢企阶段性限产及钢材市场持续下行的拖累下,需求不温不火,市场价格温和下跌;动力煤市场受多雨及气温偏低影响需求明显不足,动力煤价格持续震荡回落,呈现明显的旺季不旺市场特征。

原创丨市场观察员周春辉来源丨CCTD中国煤炭市场网本网独家丨转载请注明

一是从宏观经济看,经济下行压力依然较大。

5月份以来,国内制造业PMI一直在荣枯线以下运行,经济下行压力较大。中美经贸磋商达成阶段性成果,有助于恢复市场信心及缓解经济下行压力,但二季度以来的贸易战对国内经济的负面影响已经形成,9月份进出口增速双双呈现负增长,预计四季度表现会更加明显。

二是从下游市场看,不论是动力煤需求还是炼焦煤需求都没有大的提升空间。

炼焦煤方面,从传统意义上讲,四季度应该是比较好的钢材消费时期,对炼焦煤需求有一定拉动,但今年情况略有不同。首先是特殊事件的影响。七十周年国庆,华北地区建筑施工受到明显压制,影响时间从九月中下旬持续到了十月上旬;其次,从钢材终端消费状况看,也没有哪一个行业有实质改观。作为钢材消费最大的房地产业,近几个月来投资增速一直处于小幅回落态势,7月30日,中央政治局会议再次强调“房住不炒”并首次提出“不将房地产作为短期刺激经济的手段”。另外,在贸易摩擦加剧、国内经济下行压力加大的背景下,也未见投资力度明显加码的迹象,1-9月全国固定资产投资同比增长5.4%,延续6月份以来的回落走势;

动力煤方面,水电、风电及核电的持续高增长对火电需求形成明显挤压。近几个月,火电基本上都是微增长或负增长,主要是受绿色能源高速增长及特高压输电的影响,四季度水电会明显下滑,对火电需求会有所增加,但从另一个方面讲,四季度是迎峰度夏与冬季供暖的过渡期,电力需求整体上要弱于三季度。另外,由于动力煤市场的宽松预期较强,加之目前电厂库存仍处于高位,如沿海六大电厂目前库存1606万吨,可用26天,冬季取暖备煤对需求的拉动作用恐怕不会很强劲。

三是从资源供给看,煤炭产量持续高位运行,后期持续回落的概率不大。

9月份全国煤炭产量3.24亿吨,比上月增加800万吨,产量增长超出预期。5月份以来,国内煤炭产量持续在3亿吨上方运行,在内蒙、山西许多煤矿停产放假的情况下,9月份全国产量依旧高位运行,表明先进产能释放的累加效应已逐步显现,考虑到落后产能淘汰接近尾声而先进产能释放仍在持续进行,四季度产量出现大幅回落的概率并不大,供给过剩压力将持续存在。进口煤方面,1-9月份累计进口煤炭2.5亿吨,同比增长9.5%。如果不进行有效控制的话,国内煤炭市场的过剩态势将进一步加剧。

四是从煤炭运输看,煤炭运输网进一步完善,运输的瓶颈制约大幅缓解。

10月份,浩吉铁路(蒙华铁路)将开通运营,首条北煤南运大通道的建成不仅能有效缓解华中、华东煤炭运输压力,在资源宽松条件下也将加速煤炭资源从产地向中转港口的转移,从而放大煤炭市场的下行压力。

综合分析,笔者认为:四季度国内煤炭市场总体上看依然较弱,炼焦煤市场与动力煤市场走势仍有所不同。具体来说,在钢材步入需求淡季及环保限产的双重影响下,炼焦煤需求将受到一定程度压制,尽管重点冶金煤价格有望保持平稳,但炼焦煤市场价格仍有下行压力;动力煤需求略有好转,但由于供需宽松格局难以改变,动力煤价格基本上维持震荡调整,但不排除个性因素导致的短期价格反弹。